금 시세 분석 및 향후 전망

현재 금 시세 동향

2024년 6월 기준, 금 시세는 온스당 약 1,950달러에서 2,000달러 사이에서 거래되고 있습니다. 이는 최근 몇 년간의 경제 불확실성과 주요 경제국의 금융 정책 변화에 따른 변동성을 반영합니다. 또한, 2008년 금융 위기 이후, 주요국 및 신흥국의 지속되는 저금리 정책 기조 속 양적완화 정책으로 인한 통화량 증가로 화폐 가치가 떨어져 안전자산이자 현금화가 쉬운 금에 대한 수요가 크게 증가하게 되었습니다.

-2023년부터 2024년 6월까지 금 시세, 미국 달러 지수(DXY), 중국의 금 보유량 변화 그래프입니다.

Gold Prices (USD/oz): 금 가격은 온스당 1,800달러에서 2,100달러 사이에서 변동
US Dollar Index: 달러 지수는 90에서 105 사이에서 변동하였으며, 최근 하락세
China Gold Reserves (tons): 중국의 금 보유량은 1,800톤에서 2,100톤 사이에서 변동, 지속적인 증가 추세

금값 상승 요인 분석

중국의 금 매입 증가
- 2023년 말부터 2024년 초까지 중국 중앙은행은 약 300톤 이상의 금을 추가로 매입했습니다. 이는 중국의 외환 보유고에서 금이 차지하는 비중을 높이기 위한 전략의 일환으로 해석됩니다. 중국은 미국과의 관계가 악화되고 여러 분야에서 중국산 제품에 대한 제재가 가해지자 중국 내수 시장을 키우기 위해 다양한 자구책을 마련했습니다. 달러 보다 더 안전자산으로 취급받고 위안화의 가치를 높이기 위한 수단으로서 금 보유량을 지속적으로 늘려오고 있습니다.
- 중국은 달러 의존도를 줄이기 위해 금 보유량을 늘리고 있으며 지속적으로 금을 매입하고 있습니다. 이는 달러화의 변동성에 대한 헤지(hedge)로 작용하며, 국제 금 시세를 상승시키는 주요 요인입니다.
중국의 양적완화
- 2024년 초, 중국 인민은행은 추가로 1조 위안 규모의 유동성을 시장에 공급했습니다. 미국이 자동차, 철강 및 IT 첨단 산업 등 전방위로 중국 경제에 압력을 가하자 중국 내수 시장이 눈에 뛰게 침체되는 지표가 앞다투어 나오고 있습니다. 또한, 시진핑의 공식적인 종신형 주석 체제가 확정됨에 따라, 중국 내 경제, 학계 및 정 정치 리더들의 탈중국화 현상도 크게 늘어 났습니다.
- 이러한 상황에서, 중국 정부는 내수시장을 끌어올리기 위해 전례없는 양적완화 정책을 시행하며 시장내 퉁화량을 크게 증가시켰습니다.
- 이러한 유동성 공급은 중국 내 금 수요를 증가시키며, 글로벌 금 시세 상승에 크게 일조하였습니다. 이는 특히 중국 경제가 침체기를 벗어나기 위해 유동성을 확대하는 과정에서 금이 안전자산으로 선호되는 현상과 관련이 있습니다.
미국의 QT 테이퍼링 및 바이백
- 2024년 상반기 동안 미국 연방준비제도는 약 500억 달러 규모의 국채를 매입하여 시장에 유동성을 공급했습니다. 다가오는 미국 대선과 맞물려, 미국 내 경제상황 지표를 긍정적으로 전환시키고 경제를 부흥하기 위해 고금리 기조 유지 속에 달러의 유동성을 크게 증가시켰습니다.
- 이러한, 연준의 바이백 프로그램은 시장 유동성을 증가시켜 금 시세를 지지하는 요인으로 작용합니다. 지속되는 달러 유동성 공급은 물가 상승을 초례하며 달러 가치를 크게 하락 시키는 요인으로 작용해, 이러한 점을 헷지하는 수단으로 금수요가 크게 증하했습니다. 이는 금리 인하 가능성과 맞물려 투자자들이 금에 대한 관심을 높이는 결과를 초래합니다.
중국의 초장기 국채 발행
- 2024년 5월, 중국 정부는 1조 위안 규모의 50년 만기 초장기 국채를 발행했습니다. 50년 만기 초장기 국채는 이례적인 초장기 국채로 통화증가량이 크게 의미한다는 것을 의미 합니다.
- 이러한 초장기 국채 발행은 안정적인 투자처를 찾는 투자자들 사이에서 금에 대한 수요를 촉진시킵니다. 이는 장기적인 금 시세 상승을 유발할 수 있는 요인인 동시에, 화폐 가치 하락을 의미 합니다.
글로벌 경제 불확실성
- 세계 경제는 여전히 지정학적 갈등 요소와 인플레이션 압력 속에서 불확실성이 지속되고 있습니다. 최근 우크라이나 사태와 미중 무역 분쟁 등은 이러한 불확실성을 크게 심화시킵니다.
- 경제 불확실성은 투자자들이 안전 자산으로서의 금을 선호하게 만드는 요인입니다. 코로나 기간 가상화폐 시장은 높은 변동성을 보여 주었습니다. 일부 소수는 큰 가상화폐 투자로 인해 큰 수익을 얻었지만, 일부 투자자들은 큰 손실을 입었습니다. 안전자산인 동시에 비교적 높은 수익을 안겨주는 금투자자는 기관투자자뿐만 아니라 개인투자자들의 수요도 크게 증가하고 있는 실정입니다.
달러 가치
- 2024년 상반기 동안 달러 지수(DXY)는 5% 하락했습니다. 코로나를 기점으로 인플레이션은 매년 높은 수치로 계속 지속되고 있습니다.
- 금 가격은 통상적으로 달화와 반비례하는 경향이 있습니다. 달러가 약세를 보일 때 금 가격은 상승하는 경향이 있습니다. 최근 달러화의 약세는 금 가격 상승을 촉진하고 있습니다.
중앙은행의 금 보유
- 여러 주요국의 중앙은행들이 2024년 들어 금 보유량을 크게 늘리고 있습니다. 지정학적으로 불안정한 상황이 이어지고 있는 러시아와 인도가 주요 금 매입국으로 부상하고 있습니다.
- 지난 50년간 이어져온 페트라 정책도 깨지고 달러의 약세가 지속됨에 따라 주요국중앙은행들의 금 보유 증가 추세 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 요인도 금시세 상승에 중요한 요소로 작용합니다.

향후 전망

금 시세는 장기적으로 상승할 가능성이 크다고 생각합니다. 특히 글로벌 경제 불확실성이 계속되는 한편, 안전 자산으로서의 금의 수요는 꾸준히 증가할 것으로 본입니다. 중국의 금 매입, 양적완화 정책, 미국의 유동성 공급 등은 금 가격을 지지하는 주요 요인으로 작용할 것입니다. 또한, 화폐 가치 하락이 가속화 되고 있는 시점에서 현금을 보유하는 것은 오히려 자산의 손실을 안겨 주고 있습니다. 이러한 상황에서 금뿐만 아니라 부동산 등에 대한 수요도 같이 증가할 것으로 보입니다.
그러나 미국의 금리 인상은 금 가격 상승에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 하지만 금시세 상승에 작용하는 요소가 더 크기 때문에 향후 10년간 금시세는 꾸준히 상승할 것으로 예상합니다.

결론

금 시세는 지정학적인 불안정성과, 미중갈등 및 높은 인플레이션 등 여러 복합적인 요인들에 의해 꾸준히 상승하고 있습니다. 현재의 금 시세는 글로벌 경제 불확실성 속에서 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 향후에도 이러한 추세는 지속될 가능성이 커 향후 10년간 금 가격은 꾸준히 상승할 것으로 보여, 투자 포트폴리오에서 15%를 금자산에 투자한다면 안정적이면서도 높은 투자 수익률을 기록할 것으로 생각합니다.